К принципам, основанным на представлениях пользователя, относятся принципы полезности,

замещения и ожидания.

Полезность – это способность объекта недвижимости удовлетворять потребности пользователя

в данном месте и в течение данного периода времени. Принцип полезности заключается в том, что

всякий объект недвижимости обладает стоимостью только в том случае, если он полезен какому-нибудь

инвестору и может быть использован для реализации определенных функций или личных потребностей,

например, использование недвижимости в качестве промышленного предприятия, гостиницы, кафе, офиса,

музея и пр. В случаях с приносящей доход недвижимостью удовлетворение потребностей пользователя в

конечном счете может быть выражено в виде потока доходов.

Принцип замещения определяется следующим образом: рациональный (типичный, разумный)

покупатель не заплатит за объект недвижимости больше минимальной цены, взимаемой за другой

аналогичный объект такой же полезности, или, иначе, максимальная стоимость оцениваемого объекта

определяется наименьшей стоимостью, по которой может быть приобретен другой аналогичный объект с

эквивалентной полезностью. Принцип замещения используется во всех трех подходах к оценке

недвижимости: затратном, доходном, сравнительном.

Принцип ожидания гласит: стоимость объекта, приносящего доход, определяется текущей

стоимостью будущих доходов, которые, как ожидается, этот объект принесет. Стоимость объекта

недвижимости, приносящего доход, определяется величиной денежного потока, ожидаемого от

использования оцениваемого объекта, а также суммой, ожидаемой от его перепродажи. Принцип ожидания

является основным при реализации доходного подхода к оценке.