Денежный рынок – это рынок, на котором спрос и предло-

жение определяют цену денег.

Такой ценой является уровень процентной ставки. Если уве-

личивается предложение денег, то процентная ставка уменьша-

ется. Если уменьшается спрос на деньги, то процентная ставка

повышает цену хранения денег и уменьшает их количество на

руках у населения.

Под предложением денег понимается совокупность налич-

ных и безналичных платежных средств, обеспечивающих обра-

щение товаров и услуг, которыми располагают частные лица,

предприятия и государство.

Структура денежного предложения достаточно сложна, в нее

входят наличные деньги, а также банковские деньги – чеки, кре-

дитные карточки и т.д. Кроме того, в состав денежного предло-

жения входят и такие компоненты, которые нельзя непосредствен-

но использовать как покупательное или платежное средство –

денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах,

депозитных сертификатах и т.п. Перечисленные компоненты по-

лучили общее название “почта-деньги” или “квазиденьги” (от лат.

quasi – “как будто, почти”). Квазиденьги ныне составляют суще-

ственную часть денежной массы, а часть из них входит и в сферу

ценных бумаг.

Для конкретных макроэкономических расчетов используют-

ся денежные агрегаты: М-1, М-2, М-3, L.

М-1 включает: - наличные деньги в обращении (М-0)

- банковские деньги (чеки и кредитные карточки)

М-2 включает: - М-1

- денежные средства на срочных счетах

счетах небольших размеров

М-3 включает: - М-2

- срочные вклады крупных размеров, а также

депозитные сертификаты.

L включает:- М-3, а также казначейские сберегательные об-

лигации, краткосрочные государственные обязательства, коммер-

ческие бумаги и др.

В России практически учитываются агрегаты М-0, М-1 и М-

2, в последний включают всю массу денег обращении и сумму

депозитов. Сумма депозитов рассчитывается как сумма средства

на счетах предприятий и сумма всех видов вкладчиков населения

во всех банковских учреждениях.

Предложение денег во всех странах регулируется централь-

ными и коммерческими банками.

Спрос на деньги – желание экономических субъектов иметь

в своем распоряжении определенное количество платежных

средств, которые фирмы и население намерены держать у себя в

данный момент.

Существуют различные теоретические модели спроса на день-

ги: классическая количественная теория спроса на деньги; кейниси-

анская теория спроса на деньги; монетаристская теория спроса на

деньги.

Дж. М.Кейнс выделил три мотива порождающие спрос на

деньги: трансакционный мотив, мотив предосторожности, спе-

кулятивный мотив.

1. Трансакционный мотив (спрос на деньги для сделок) –

спрос для осуществления запланированных покупок и платежей.

Спрос на деньги для сделок не зависит от ставки процента.

2. Мотив предосторожности – желание хранить деньги для

обеспечения в будущем возможности распоряжаться определен-

ной частью своих ресурсов в форме наличных денег, а также же-

лание хранить наличные деньги для непредвиденных обстоя-

тельств – болезни, несчастные случаи, колебание цен и т.д. В сущ-

ности этот мотив является разновидностью трансакционного

спроса.

3. Спекулятивный мотив (спрос на деньги как имущество) –

часть общего спроса на деньги, определяется желанием людей

сохранить свое имущество или накопить его. Спекулятивный

мотив зависит от ставки процента: чем выше процент, тем боль-

ше вложения в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на

ликвидность.

Этот вид спроса на деньги связан с их функцией сохранения

богатства, а не с функцией средства платежа.

50 100 150 200 250

5

10

15

20

25 MD1

Q денег

Ставка

процента, %

Трансакционный спрос на деньги, млрд. руб.

Спекулятивный спрос изменяется обратно пропорционально уров-

ню процентной ставки.

4. Общий спрос на деньги – этот спрос можно определить

путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на день-

ги как на имущество но величину, равную спросу на деньги для

сделок. Увеличение номинального ВНП сдвинет кривую общего

спроса на деньги вправо и наоборот.

5. Равновесие на денежном рынке – ситуация на денежном

рынке, когда количество предполагаемых денежных средств и

количество денег, которые хотят иметь на руках население и пред-

приниматели равны.

Равновесие на денежном рынке есть результаты взаимодействия

спроса и предложения денег. Это показано точкой пресечения кри-

вых спроса и предложения и достигнуто оно в точке Е (r0, М0). При

снижении ставки процента до r1 снижается доходность облигаций и

Ставка

процента, %

50 100 150 200 250

5

10

15

20

25

MD2

Q денег

Спекулятивный спрос на деньги, млрд____________. руб.

50 100 150 200 250

5

10

15

20

25

MD

Q денег

Ставка

процента, %

MS

r E 0

r1

Равновесие на денежном рынке

увеличивается потребность в деньгах. В этой ситуации экономичес-

кие субъекты будут продавать облигации, что вызовет снижение спро-

са и рыночной цены облигаций. Доход же от продаж возрастет. В

результате этих сделок произойдет перемещение денежных средств

и постепенно равновесие на денежном рынке восстановится.

Классическая количественная теория спроса на деньги связана

с теорией Ивинга Фишера, его формула уравнения обмена использу-

ется классиками для определения спроса на деньги.

Классики под спросом на деньги понимали только трансак-

ционный спрос, т.е. спрос для совершения сделок.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей те-

ории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов,

когда те формируют портфель активов разной степени доходнос-

ти и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов спрос на деньги

– функция следующих параметров:

L f(r ,r , , W) s b = π

Где rs – предполагаемый реальный доход на акции; rb - пред-

полагаемый реальный доход на облигации, p - ожидаемая инф-

ляция; W – совокупное богатство.